需求下降！美债遭遇20多年来最惨抛售，“第一大户”日本主动示好，称不利用美债作为谈判筹码

美国国债市场刚刚经历了自2001年以来最惨烈的抛售潮，收益率飙升至20多年来的高点。

不过，根据摩根资产管理公司最新评估，这场震荡可能已接近尾声。摩根大通资产管理公司全球固定收益主管Bob Michele近期表示，海外投资者展现出的强劲购买意愿，加上美联储准备随时支持市场的表态，释放了积极信号。

贸易紧张局势不断升级加剧了市场对美国财政赤字的担忧，美国国会目前正在讨论的减税政策可能进一步扩大这一赤字。上周，美国主权债券遭遇2.4%的抛售，引发了部分国家可能减持美债的猜测。

Michele引用美联储数据指出，海外中央银行和储备管理机构近期实际上增加了对美国国债的持有量。他还强调，波士顿联储高层最近表示，如果市场状况变得混乱，美联储"绝对会准备好"采取行动稳定金融市场。

美联储统计显示，截至4月9日的一周内，代表海外中央银行、货币当局和国际组织持有的可交易美国国债增加了36亿美元，这一数据在此前连续两周出现下降之后终于转正。

花旗研究团队在近期发布的报告中指出，尽管国债市场出现明显抛售，但期货基差并未显示出明显的压力迹象。通胀保值债券（TIPS）的实际利率下跌幅度甚至大于名义利率。

在4月2日至4月9日期间，外国官方持有的美债增加了30亿美元。这些数据表明，最近的市场动荡更可能源于投资者对美国国债需求下降的担忧所导致的"买家犹豫"，而非实际的外国投资者抛售行为。

据媒体报道，此前日本表示，不打算将其持有的美国国债作为对抗美国关税的谈判工具。“作为盟友，我们不会故意对美国国债采取行动，造成市场混乱肯定不是一个好主意，”自民党政策负责人小野寺五典周日说。

资料显示，日本为美债第一大户，持有约1.08万亿美元，长期稳居首位，但2024年有减持趋势，去年12月单月减持273亿美元。排名第二的中国持有约7590亿美元（2025年数据）。